eps期货价景兴纸业:业绩如预期大幅提升

  • 时间:
  • 浏览:23
  • 来源:期货模拟盘-网上哪家配资公司好?股票配资公司哪个最安全?
公司日前发布业绩快报eps期货价,一季度公司实现归属eps期货价于母公司所有者eps期货价的净利润在3,300 万至3,600 万,与上年同期相比增长900%-1000%。预计公司一季度实现每股收益0.08 元到0.09 元之间,公司业绩的大幅增长符合我们在09 年底的预期。

  业绩的增长主要来自于盈利能力的提升。公司产品以eps期货价箱板纸为主,箱板纸价格自今年初以来,增幅约为12.8%,而自去年12 月份以来的增长幅度27%以上。一季度价格的大幅提升主要是受到成本的推动,由于较高的销售价格对应低价的原材料使得毛利率水平提升较大,但是二季度是否能够维持还要看需求恢复的程度。

  新项目投产是公司新的利润增长点。公司共计拥有92 万eps期货价吨高档包装纸的产能,其中箱板纸67 万吨,白面牛卡纸5 万吨,瓦楞纸20 万吨。目前,随着行业回暖公司的产能利用率提升幅度较大。另外,20 万吨白面牛卡纸项目将于2010 年5 月份投产,这将成为公司今年业绩的另一个增长点。

  箱板纸景气度与出口的关联度非常大,预计公司仍将由此获益。由于包装纸与消费需求的关联度更高,同时预期出口的增速会在今年继续加大。因此,我们依然延续09 年底策略会时的观点,认为包装纸的景气度在今年会有较好的表现,公司也将继续由此受益。

  下调公司的投资评级至增持-A,6 个月目标价提升至9.46 元。预计公司09、10、11 年的每股收益分别是0.07元、0.43 元和0.58 元,随着造纸行业的复苏,特别是出口复苏的加速,包装纸在今年的景气反弹力度将继续,拥有优势纸种的景兴纸业仍会继续受益。根据公司二级市场的表现,我们下调公司投资评级至增持-A,6 个月目标价为9.46 元。(安信证券研究中心)

  机构来源:安信证券